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人民币汇率有望继续在合理均衡水平上保持基本稳定

人民币汇率有望继续在合理均衡水平上保持基本稳定

  随着市场对美联储降息时点预期的不断调整,春节假期后人民币对美元汇率及美元指数走势格外引人关注。

  开年以来,美元指数重返升势,人民币对美元汇率小幅回调。

  兴业证券在研报中指出,其中关键是美联储加息预期回调,美元回升。

  “短期来看, 2023年10月下旬以来,市场开始抢跑,提前进行宽松交易,过度定价美国经济着陆风险和美联储降息幅度,但美国就业呈现韧性、通胀也有粘性,2024年年初以来,市场对美国经济着陆风险和美联储降息的过度预期有所修正,近期美债收益率走高、美元回升,驱动人民币汇率短期有所回调。 ”该机构强调,中美经济货币周期错位向着收敛方向变化的趋势并没有发生变化,汇率中长期定价逻辑没有改变。

  兴业研究认为,2024年1月美国非农数据显著超出预期,这与2023年1月的数据情形相似,当时美国劳动力市场紧俏牵动美元兑人民币在2023年2月开始构筑“第二峰”行情。2024年春节后,美元兑人民币逐渐开始构筑第三峰。全年来看,美联储货币政策转向后2024年人民币汇率的压力应当小于2022年和2023年。

  中国人民银行行长潘功胜在1月24日的国新办发布会上曾给出对今年人民币汇率的判断。他表示,2024年人民币汇率将继续在合理的均衡水平上保持基本稳定。

  潘功胜表示,支撑人民币汇率的因素主要有以下方面:一是国内经济稳健运行;二是外部国际金融环境出现了一些变化,即中美货币政策周期的错位有望得到改善,这将推动中美利差趋于收敛,有助于人民币汇率和跨境资金流动更加趋于稳定和平衡;三是人民币资产具有较好的投资和避险价值;四是汇率稳定的微观基础更加坚实。

  市场倾向于认为,从长期看,今年人民币汇率有望趋向升值。

  兴业证券在研报中展望称,随着美国经济着陆、美联储降息方向确定,中国经济稳健恢复、政策积极适度,中美经济货币周期错位大概率会经历回调,人民币汇率也会受到支撑,2024年全年趋向升值。

  “全年,汇率定价主线是中美经济货币周期错位回调,有升值支撑。2024年全年来看,海外方面,美国经济向下着陆、美联储加息方向确定,虽然节奏和幅度可能会有所波动,但不改大趋势和方向;国内方面,目前前期政策落地效应已经开始有所显现,预计后续将持续兑现实物工作量,全年来看,地产对经济的拖累进入后半程,政策持续呵护经济;在海外‘经济下+货币松’,国内‘经济上+货币适宜’的环境下,中美经济货币周期错位会经历回调的大方向明确,人民币汇率也会受到支撑,全年可能趋向升值。”该机构指出。

  浙商证券预计,人民币汇率短期维持震荡,全年有望逐步升值。

  该机构指出,央行对汇率问题表态坚决,若后续再面临较大贬值压力,预计将继续强化跨境资金流动的监测分析和风险防范,并可能继续加码汇率领域相关政策或预期引导措施,稳定汇率走势。 预计随着国内宽松政策空间打开,相关举措逐步推进、落地,我国基本面优势将逐步凸显,2024年人民币汇率有望逐步升值,四个季度末人民币兑美元汇率或分别收于7.1、7.1、7和6.9。

  潘功胜在上述场合表示,历史实践多次证明,人民银行、外汇局作为外汇市场的监管者,有经验、有能力、有信心应对各种冲击和挑战,维护我国外汇市场的稳定运行。

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